Taxa de acerto, payoff e expectativa: como ler as três juntas

A taxa de acerto é intuitiva: quantas operações terminaram positivas. O problema aparece quando ela vira sinônimo de qualidade. Um trader pode acertar muitas vezes e devolver tudo em poucas perdas; outro pode errar mais da metade e ainda ter expectativa positiva.

Taxa de acerto

Divida a quantidade de operações vencedoras pelo total de operações encerradas. Se 12 de 20 trades foram positivos, a taxa de acerto é 60%.

O número não informa o tamanho dos ganhos e das perdas. Por isso, não deve ser lido sozinho.

Payoff

O payoff compara o ganho médio com a perda média. Se o ganho médio é R$ 150 e a perda média é R$ 100, o payoff é 1,5.

Quanto maior o payoff, menor pode ser a taxa de acerto necessária para empatar. Um operacional que arrisca muito para buscar pouco precisa acertar mais; um que protege as perdas e deixa os ganhos crescerem pode sobreviver a mais erros.

Expectativa

A expectativa combina a frequência e o tamanho dos resultados:

expectativa = (taxa de acerto × ganho médio)
            − (taxa de erro × perda média)

Ela estima o resultado médio por operação no histórico observado. Não prevê o próximo trade e não elimina sequências negativas.

Um exemplo

Considere cem operações com:

• 45 vencedoras;
• ganho médio líquido de R$ 180;
• 55 perdedoras;
• perda média líquida de R$ 100.

A taxa de acerto é 45%, o payoff é 1,8 e a expectativa é positiva em R$ 26 por operação. Acertar menos da metade não impede o conjunto de ser lucrativo.

Agora imagine 70% de acerto, ganho médio de R$ 50 e perda média de R$ 150. A expectativa fica negativa em R$ 10. A taxa de acerto maior não compensou o tamanho das perdas.

Sempre declare a amostra

Uma sequência curta pode distorcer todas as métricas. Antes de mudar o operacional, confira:

• número de operações;
• período e condições de mercado;
• custos incluídos;
• concentração em um único ativo ou horário;
• mudanças de tamanho de posição.

O Diário de Trades mostra a amostra junto das taxas e avisa quando há menos de dez operações no recorte. Veja também o guia para entender todas as métricas.